ONE游戏

  今年蛋价颠簸剧烈，淡季时走强，旺季时出现急跌行情后急剧拉升，季节性法规走势减弱！！！＞科湓蚓皇恰爸砣庹羌邸币痪浠八芨爬ǖ，鸡蛋行情分析最终还是要回归产业自身！！！

蛋龄结构失调

  鸡龄结构失衡 供给端影响较大

  今年鸡蛋价值颠簸剧烈重要与鸡龄结构有关，仅上半年鸡蛋期货颠簸幅度达到40%，远超2018年整年的25%！！！＜Φ暗墓└匾稍诓凹Υ胬噶烤龆，而在产蛋鸡存栏量重要由总存栏量和鸡龄结构决定！！！＝衲暝诔中呃蟮耐贫，蛋鸡总存栏量高于2018年，但价值颠簸幅度更大，注明鸡龄结构是影响鸡蛋供给的关键成分！！！

  鸡龄结构老龄化和集中化，大量淘鸡导致今年上半年蛋鸡存栏量断崖式削减，鸡蛋供给偏紧！！！４航诤，由于老鸡对猪肉的代替需要增长导致价值持续上涨，同时养殖户忧郁淡季蛋价着落，因而裁减鸡意愿较强！！！Ｔ诖瞬季跋，老鸡集中大量裁减导致蛋鸡存栏断崖式削减，鸡蛋供给偏紧，这也是市场普遍反映缺鸡蛋的原因！！！Ｗ艿睦此，鸡龄结构老龄化和集中化是蛋鸡存栏锐减的基础，是2019年上半年蛋价上涨的主因！！！

  回归产业根基面

  鸡龄结构转向集中年轻化，鸡蛋增量弘远于减量，供给将急剧增长！！！Ｉ习肽晁孀爬霞Υ罅坎眉，而上鸡周到高涨，鸡龄结构正在走向年轻化！！！Ｆ揪菸颐巧羁萄郴У牡餮辛司掷纯，目前200天以下顿时开产和初开产的蛋鸡存栏占比达到43%，200—300天占比27%，300天以下占比70%！！！＜α淙绱四昵，中秋后一旦气象转凉，产蛋率和蛋重急剧变大！！！６掳肽昕商约α湟簿褪悄壳暗300—450天的蛋鸡存栏占比力低，凭据ONE游戏调研只有16%，随着中秋节前最近一轮老鸡裁减实现，将来三个月可淘老鸡不多，上半年集中淘鸡的情况不复存在！！！Ｒ蚨，下半年增量将弘远于减量，鸡蛋供给将大幅增长，大蛋偏紧也将得到缓解，蛋价承压走弱的概率较大！！！

  鸡蛋供给弹性高于需要弹性的供需特点决定了供给端对蛋价影响远高于需要端！！！2019年鸡龄结构是影响鸡蛋供给变动的主题成分，也是左右蛋价的重要的成分！！！2019年上半年在鸡龄集中化和老龄化的基础上，一些列的成分诱发集中淘鸡导致蛋鸡存栏锐减，蛋价上涨！！！2019年下半年鸡龄结构已转入集中年轻化，一旦气象转凉，产蛋率和蛋重急剧增长，鸡蛋增量远高于减量，鸡蛋供给将大幅增长，蛋价承压走弱的概率较大！！！

  目前鸡蛋2001合约持仓持续增长，已达到25万手的较高水平，市场对猪肉带头蛋价上涨的关注度较热，但我们以为这一逻辑可证伪，蛋价终归要回归产业根基面，因而重点关注鸡蛋2001合约做空机遇！！！Ｎ颐且晕，下半年12月以前鸡蛋现货批发均价可能跌到3.5元/斤，折合盘面价值3800元/500千克！！！Ｒ蚨，建议在4400元/500千克上方逢高做空2001合约，指标3900元/千克，止损4700元/千克，最大仓位300手！！！